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创、投关系“新常态”:产业与资本如何共赢?

发布时间:2015-01-12 01:07 来源:转载网络




编者按

随着投融资事件不断出现,创业者与投资人之间的争斗话题也时常发生。在企业发展过程中,投资人与创业者有不同意见和看法成为一种新常态时,创业者和投资人如何共赢?投资机构如何影响企业的良性发展?《21世纪经济报道》联合其他数家主流媒体,甄选出近年来十大经典投融资、并购案,集结成《共赢——企业与资本的博弈》一书,通过案例对创投的核心价值进行系统的梳理与思考,这为分享行业经验、审视创投关系、衡量投资成败,提供了一个更为直观的视角。本文为熊晓鸽、阎焱、沈南鹏等为该书所作序言。

IDG资本熊晓鸽:避“出局”,求“破局”

资本之为“局”,大约因其诡谲如棋——其进退无度,机关难破,输赢莫测,连高手也无不称侥幸。然大道唯简,IDG浸淫资本之局二十多年,绞尽脑汁以避“出局”,又千方百计力求“破局”,我们所仰赖的,也不过是看似人人知道的老生常谈的道理:审时度势,逐潮而动,迎浪而上。

至少在中国,我们得承认,是互联网技术成就了风险投资,也是风险投资孕育了中国最早的一批互联网巨擘。作为行业的先行者,在 IDG的早期投资成绩单上,是一连串的互联网公司:百度、腾讯、搜狐、携程……IDG资本紧追席卷全球的互联网浪潮,与这批应运而生的弄潮儿携手共进,推动他们把握先机,迅速成长,攀上成功的峰巅。这份不俗的投资清单,同时也让IDG资本跻身创业投资行业的佼佼者行列。

然而,顺应时势与潮流,并不等同于一味地随波逐流。百川归海乃自然天道,但倘若前方是一片人头攒攒泥沙淤积的“红海”,“同流合污”的结局必定成死水一潭。在这样的时刻,唯一的出路就是另辟蹊径,找寻另一片人迹罕至而生机无限的“蓝海”。

能够安静地、近乎偏执地追寻“蓝海”,正是我格外赏识并钦佩刘德建的原因。“做什么事我都喜欢找蓝海。”刘德建说,“不一定是第一个,起码得是第一批的吧?我们这群人在智力上不差,容易想出好的东西,在新领域市场上的竞争压力比较小,更多的是智力、大脑、速度的竞争。”

2003年,我受合伙人林栋梁之托,在洛杉矶一个生物技术展会上第一次见到刘德建。他文静而内秀,并不像通常见到的大张旗鼓、热情洋溢兜售商业计划书的创业者。他请我吃热狗,在随意的聊天中显出清晰的思路和内敛的激情。

2007年,我与栋梁在福州待了3天。此时网龙已经上市,而新的无线互联网项目正在酝酿之中,德建一如既往地昼伏夜出,每天凌晨我们一起打羽毛球。我开玩笑说等新项目上市,我们要成立一支以他领军的猫头鹰羽毛球队,打遍天下无敌手。像猫头鹰一样机警的刘德建,就连自己的生物钟,也调得与众不同。

2013年9月,91无线以19亿美元被百度收购,成为中国无线互联网产业的第一笔“天价”交易,果真无敌!

顺应潮流与独擅先机,这似乎矛盾的奇特组合,在我看来,恰好是优秀的投资人和创业者彼此都不可或缺的素质,二者兼备,方有胜算,所谓成功,皆来之不易。91无线无疑是IDG资本近年收获的最丰美的硕果,而与91无线同期或稍后培育的一批无线互联网创业公司,正悄然茁壮成长,也让我们对未来,有了更多的期待和展望。

荟萃了2013年十大经典的投融资、并购案例的《共赢:企业与资本的博弈》肯定值得一读,因为这些局中之案,虽不如法学中的案例能成为律条般的“先例”,但能让有志创业的读者借以管窥门道,对如何应对创业之艰险,如何赢得资本的助力有足够的了解和预期。纸上谈兵终觉浅,但有备而来,谋定而后动,总会多奠定几场成功的胜局。

赛富基金阎焱:投资人和创业者是一条船上的探险人

《共赢:企业与资本的博弈》是我在中国投资20年以来见过的有关投资和创业最有深度,最专业的案例集。这些案例,是包括《21世纪经济报道》在内主流媒体中那些关注创投领域的资深记者集体智慧的结晶,是我们创投行业沉淀下来的宝贵财富,也最能反映投资人与企业家之间真实的相处之道。对于企业家或投资人来说,具有很大的思考价值。

书中有两个案例与赛富有关:58同城和盛大文学。盛大是赛富投资的第一家在美国上市的公司,盛大文学是盛大的延伸,赛富没有直接参与。而赛富在58同城的第一笔种子投资才150万美元;在58同城钱快“烧完”的最困难时期的 2008年5月(其时正是全球金融危机的高峰期,几乎所有的基金都在撤资),赛富又先后投资了330万美元,帮助58同城渡过难关,奠定了今天的成功和辉煌。

VC/PE在中国是个新行业,对这个行业真正了解的人其实并不多,行业的疯长也是2005 年以后的事。在时下的中国大多数人一听到VC/PE 就会想到两件事:赚钱和冷血。一段时间以来,国内的很多媒体把VC/PE 股权投资人描述成对创业者压榨的吸血鬼。美国出版的描述PE投资的《门口的野蛮人》加剧了国内对VC/PE 行业的负面印象。其实,《门口的野蛮人》一书对于PE在改变企业的经营效率的描述是完全正面的,作者使用了这个稍微带点幽默色彩的标题却被那些大多数没有看过此书的人误解了,此为憾事。其实,VC/PE对于科技转化为生产力,对于市场效益的提高都是市场经济中不可或缺的手段。可以说,没有VC/PE这些资本的参与,中国绝对不可能出现阿里巴巴、腾讯和百度这样在市场竞争里产生的真正的世界级企业。

在我看来,投资人和创业者的正常关系应该是“搭档”或“合伙人”的关系,他们是在一条船上的探险人,一荣俱荣,一损俱损。在我投资中国20年的生涯中,绝大多数项目在绝大多数时间里,投资人和创业者的关系是相处得非常融洽的,否则也不会有这么多优秀的中国民营企业在过去十几年里突然冒出来。

时下,有很多人一看到公司有不同的意见就认为是谁要搞谁,就认为是投资人和创业者又在争夺公司的“老板”位置。这种看法是相当偏颇的。其实,在一个企业的发展过程中,投资人与创业者有不同意见和看法是一种常态。企业的发展就是在这种分歧和讨论中成长的,企业对不同意见的包容和整合正是这家企业在市场中的核心竞争力之所在。

感谢这本书的作者们给那些对创业和投资有兴趣的年轻人提供了一个极好的范本,这也是所有中国在读 MBA(工商管理硕士)的学生一本不可缺少的案例集成。

红杉资本沈南鹏:唯有创业者成功才能带动投资人成功

私募股权投资在中国发展的历史,也是一段探讨投资人与被投公司关系的历史。无论是“门口的野蛮人”,还是“婚姻中的双方”,这些描述关系的代名词背后,都是对资本在投资关系中处于何种位置的定位尝试。

红杉资本从来认为,我们是创业者背后的创业者,唯有创业者成功才能带动投资人成功。红杉资本之所以能成就自己的品牌,是以投资了一批闻名于世的公司为基础的。这个被投公司名单中,包括苹果、思科、雅虎以及LinkedIn、WhatsApp、Airbnb、Dropbox 等。

红杉中国也受这样的基因驱动。自2005年9月红杉资本中国基金成立以来,我们在中国已投资了一百五十余家拥有鲜明技术和创新商业模式、具有高成长性和高回报潜力的公司,包括唯品会、奇虎 360、京东商城、诺亚财富、掌趣科技、大众点评、美团网、华大基因、贝达药业等。

谁将在中国的私募股权投资市场上胜出?我们认为,这也是由投资了些什么样的公司决定的。这是一个基础性的判断。今天的中国,创业环境与10年前相比已经是云泥之别。

10年前,中国创业者大多在揣摩和学习美国的商业模式,而现在,移动互联网以及基于消费的科技应用,正成为中美共同的创业主题,中国创业者也更立足于国内市场创新商业模式,而这些商业模式甚至将来可能走到海外去。

这一过程中,创业者引入一个好的资本是动力背后的动力。好的资本,能够帮助创业者更快地把握住中国用户的需求和痛点,更准确地感知市场的节奏脉动。

现在的创业者,关心的也许不再是投资资金体量的多寡,而是其能够获得的资源与帮助,所能激发出潜能的量级。同样,风险投资行业也开始真正回归价值投资,认识到投后管理的重要性,知道如何与被投企业相处。更何况投资的意义不仅仅在于帮助投资人去创造财富、实现回报,而在于是否能够为这个社会去推动或培育出一批成功而伟大的企业。因此,在新一轮价值思考中,投资人需要梳理与创业者的角色关系定位,这在未来尤为重要。

随着新一届政府提出“市场将在资源配置中起决定性作用”,中国创业者的黄金时期即将到来。《共赢:企业与资本的博弈》选取了10个发生在 2013年的投资案例,涵盖了创业者与投资人的多种关系模式。我们非常期待这些案例能抛砖引玉,为业界提供一些借鉴乃至引发一些思考。

《21世纪经济报道》正在进行的这种基于案例的研究,为我们学习同行经验、审视创投关系、衡量投资成败,提供了一个更为直观的视角。我们期望这种对资本与被投企业关系的研究能够延续下去。期待《21世纪经济报道》能够推出更多、更有价值的报道和产品。(编辑 林坤)

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